李逵劈鱼捕鱼:一周策略:牛市刚开始,市场仍处在两年半上行周期中-华阴新闻

                                                                                      李逵劈鱼捕鱼:一周策略:牛市刚开始,市场仍处在两年半上行周期中-华阴新闻

                                                                                      李逵劈鱼捕鱼
                                                                                       

                                                                                      【天海0-3国安】

                                                                                      调整核心归结于并未如期下调的MLF□♂△。基于预期层面☆♂,货币政策的宽松市场已经给予了充分定价⊿,通胀走高下☆△〇,货币政策谨慎性观点开始衍生π,这如果阶段性扭转已经定价的宽松预期☆,这将对市场形成冲击△﹡。

                                                                                      李逵劈鱼捕鱼

                                                                                      往后看﹡,国庆窗口期将结束⊿∴π,整个市场包括中小创可观的收益存在兑现压力↑♀∵,而且10月中美双方再次磋商带来不确定性□∟,三季报验证期压力较大♂,短期博弈情绪消退难免引发市场震荡☆。但在经济数据未见明显好转▽∴∵,中美贸易摩擦负面影响显现□◇♀,以及所带来的通缩效应有望抑制结构性通胀的情况下∴,政策宽松态势仍将持续↑↑。若市场出现调整可积极买入◇,中长期底部配置期依然成立♂,“政策松”是第四阶段市场的上涨动力来源⊿∟。

                                                                                      结构上□┊,可增配性价比高且有复苏趋势的汽车∟,仍看好益于政策松的中小创(5G、半导体和金融科技)〇△☆,三季报披露期将至可维持业绩相对稳定的必需消费品配置♂。

                                                                                      李逵劈鱼捕鱼

                                                                                      2、割裂的市场□,“少部分”公司的牛市仍将延续▽⊿☆。全面牛市要么是估值的全面抬升、要么是盈利的全面复苏⊙,前者被宽松政策的小心翼翼所遏制∵∟,后者被贸易战的长期不可调和所遏制♀﹡π。

                                                                                      在经济仍然呈现回落、海外出现扰动的情况下↑π﹡,中国市场仍然由中国经济运行所决定♂⊙π。从大类资产的角度来看♂♀,美联储如期降息☆△♀,零利率和负利率在全球不断的表现◇?﹡,黄金牛市才刚刚开始⊙△♀。

                                                                                      市场对流动性预期一度紊乱⊙π﹡。中信证券预计▽⊿∴,欧央行和美联储年内仍会继续降息△♀﹡,扩表会成为新看点;而国内货币政策节奏有微调π□,但偏松的趋势不改⌒﹡。

                                                                                      安信证券:市场整体调整风险有限〇,后期结构上回归基本面1、贸易战不确定性再起◇↑△。贸易战恶化每次导致的短期快速下跌∟,都是资金不断调整结构◇π,向消费龙头和科技龙头集中的过程♂﹡☆。

                                                                                      在美联储降息和中国央行降准之下☆,中美长端利率均企稳?⊙,反映内外市场对宽松已充分price in□◇┊,流动性变量短期内难有超预期式的变化;A股企业盈利何时企稳仍是市场分歧点↑⊿,维持三季报企稳但幅度有限的判断;A股资金面大概率继续改善◇,更多中长期资金有望接力〇⊙♂。

                                                                                      李逵劈鱼捕鱼

                                                                                      “四期叠加”窗口仍在?,但市场风险偏好提升最快的时期或已过去◇♂,行情将逐步回归基本面┊♂。一方面〇,前期利好逐步兑现♀☆,叠加3季报业绩期临近♂,近期与投资者交流中♂♂,对业绩关注度明显提升∵▽,在经历过去一段风险偏好提升窗口后♂♂∵,行情将逐步回归基本面♂〇。另一方面♂﹡,外部不确定性再次出现:1)中美贸易谈判仍有波折☆□,或冲击市场情绪;2)第二次降息落地后美联储对后续宽松的节奏力度分歧加大∟﹡⌒。

                                                                                      华泰证券认为后续指数仍将呈现出波动大(政策相机抉择下市场对流动性、经济、盈利的预期呈窄幅震荡)但底部逐步抬升(内部政策保持定力利于在经济不失速的环境里推动经济结构转型﹡⊙∵,降低A股中长期风险溢价)的特征∴□↑,建议保持仓位□⊿。行业配置建议继续持有科技股+汽车;适时关注周期股的估值修复机会☆。

                                                                                      李逵劈鱼捕鱼

                                                                                      3、中期来看♀♀?,消费板块受益于非全面放松的政策环境下稳定的业绩和外资持续流入过程中对定价模型中ROE和贴现率的修正;科技板块受益于5G及其应用的产业周期和外延并购规模的复苏□△。长期来看▽,消费和科技龙头同时占优的背景是经济中枢下台阶和经济结构转型背景下↑〇,产业趋势所决定的♂ππ,赚得是业绩增长的钱⊙〇。

                                                                                      整体而言∴∴∴,仍处在年初开启的两年半上行周期过程中☆⌒□。科技板块仍在景气向上周期♂⊿♂,值得坚定持有?⊙。可以继续沿着从硬件到软件□,从终端到应用的节奏布局△〇。低估值板块也逐渐迎来建仓机会〇□,但无论哪个领域□,需要更多耐心等待新的变量以期开启更大的行情〇﹡,四季度的行业差异不会像前三季度那么大〇。

                                                                                      李逵劈鱼捕鱼

                                                                                      借鉴历史↑☆⌒,牛市第二波上涨即波浪理论中的3浪◇┊⊿,初期会反复盘整♂∵,类似跑步加速前在起点附近折返跑热身∟。上证综指2733点附近可能是这轮牛市第二波上涨的起点♂,因为还要确认基本面和政策面向好⊿,初期仍会有波折◇△⊿。

                                                                                      本文由李逵劈鱼捕鱼编辑发布!

                                                                                      猜你喜欢: