一分pk10心得-山西临汾新闻

                                          一分pk10心得:城投借壳上市被否 监管直指现金流和内控问题-山西临汾新闻

                                          最新资讯 2019年10月19日 4:28

                                          城投借壳上市被否 监管直指现金流和内控问题-山西临汾新闻

                                          城投借壳上市被否  监管直指现金流和内控问题-山西临汾新闻

                                          【具荷拉直播时痛哭】

                                          证监会指出◇⌒,浙江建投的资产负债率较高、经营性现金流和投资性现金流持续大额为负∴,持续盈利能力和流动性存在不确定性∵┊⌒,另外内部控制存在较大缺陷∟⌒,会计基础薄弱↑♀◇。

                                          2019年5月10日△♀,股份转让完成过户手续⌒,浙江建投成为上市公司第一大股东⌒。除此之外?□,多喜爱拟将全部资产及负债置入下属全资子公司□?⊿,从而置换浙江省国有资本运营有限公司的置入资产□▽,并对浙江建投进行吸收合并♂﹡。其中置出资产交易定价为7.16亿元♂♀☆,置入资产交易定价为79.98亿元∵。重组完成后∵,浙江建投将注销⊙◇♂,多喜爱作为存续主体承接浙江建投原有的全部资产和人员等◇﹡□。

                                          多喜爱在此前的业绩报告中曾提到□,营业收入下降原因是终端销售变弱⌒,加上电商业务冲击、经营成本增加等◇。

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                                          2018年年底♀,实际控制人陈军、黄娅妮分别持有多喜爱28.51%、22.34%股权□□♂,第三大股东持有16.62%股权⊙↑∟,这些股权质押率均为100%△△┊。

                                          此外☆⊿∵,毕马威中国审计合伙人高松此前在接受本报记者采访时亦提到◇,相较于IPO审核周期较长☆⊙☆,借壳上市更为高效♂。但证监会对借壳上市和IPO的要求趋同┊,所以﹡﹡,城投企业上市也必须建立健全内控制度□,保证财务信息质量〇♂。

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                                          资产负债率高达90.22%为了解决民营企业出现的股权质押危机⌒◇∴,湖南省政府曾抛出百亿纾困计划∴〇,对上市公司展开援助﹡♂。据媒体报道┊〇,对公司的筛选要求是“三优”:优势产业、优势企业、优秀团队;“驰援”的做法是“不控股、不做大股东、不干预经营”π,这或许满足不了多喜爱控股股东的需求﹡。公司实控人陈军2019年初在接受媒体采访时提到♀,一两个亿没法解决他面临的难题♀。

                                          根据上市前的募资方案∟♂π,多喜爱计划募集资金1.85亿元↑♀,用于营销网络拓展项目和信息化建设项目⊿﹡。通过多喜爱的IPO♂┊,海通证券获得了2500万元的保荐承销费用∟♂,天职国际会计师事务所获得226.6万元的审计费用?┊□,湖南启元律师事务所拿到225万元□∟◇。

                                          数据显示△↑∵,2016年至2018年?△⊙,浙江建投营业收入分别为558.46亿元、563.91亿元和656.75亿元♀∟◇,归属于母公司所有者的净利润分别达到5.25亿元、6.84亿元和8.20亿元∟。

                                          2017年6月♀◇∴,多喜爱公告称♂▽,控股股东陈军、黄娅妮质押的部分股份触及警戒线┊☆。根据此前的质押公告☆,多喜爱将股权质押给君创发展(深圳)有限公司∟,原因为“个人资金需求”∟,多喜爱的股权质押风险随之暴露∴↑↑。

                                          知情人士告诉《中国经营报》记者△⊿,浙江建投对重组被否很意外⊿π〇,正计划对资产进行重新整合π,从而使相关财务指标符合监管要求∴π〇,但短期要实现仍较困难∵。

                                          根据多喜爱的2019年半年报π,公司实现营业总收入3.64亿元◇△,净利润亏损590.88万元π﹡〇,同比下降123.98%∵⌒。曾经带领多喜爱股价一路上涨的互联网相关业务⊙⊙,也全线处于停滞状态⊙☆〇。

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                                          多喜爱上市四年卖壳如多数城投企业借壳上市一样⌒☆△,浙江建投资本运作的背后◇﹡♂,选中的是一家经营陷入困境的民营企业∟↑。成立于1999年的多喜爱∴﹡,是湖南一家设计、销售床上用品的企业∵∟。2015年6月10日∴♂,多喜爱在深交所中小板上市▽♂∟,创始人陈军、黄娅妮夫妇持有公司50.85%的股份??↑。

                                          凭借着互联网概念⊙☆,多喜爱上市后股价表现抢眼♀﹡♂,由发行价7.28元上涨到2017年4月最高的65.04元(复权后)△。

                                          根据多喜爱在2019年9月6日公布的浙江建投审计报告♂∵,浙江建投的资产负债率高达90.22%﹡,而且负债主要以流动负债为主π,短期偿债的压力比较大〇△。应收账款达225亿元⌒□﹡,且毛利率只有5%♂∴,另外最新的经营现金流-52.38亿元↑。

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                                          浙江建投总经理陈桁曾提到?☆◇,重组多喜爱是“互利共赢”〇。一方面♀,浙江建投借道多喜爱实现上市计划☆,拓展融资渠道⊙,打造数字驱动型的建筑集团∵△,为后续发展提供推动力☆π。同时∵,多喜爱原实控人则成功出清股权⊿┊,脱身质押流动性风险“泥潭”⌒⊿☆。

                                          2017年5月▽♂∟,多喜爱宣布与香港上市公司科通芯城集团合作◇,共同成立号称“中国最大的硬件创新平台”——前海硬蛋智能有限公司(以下简称“前海硬蛋”)⊿,并主要开展人工智能业务⌒♂┊。其中多喜爱计划持股80%♀□。随后∟〇,有机构研究认为合作方科通芯城夸大收入及净利润⊙?↑,与多喜爱合作的前海硬蛋也被称作骗局□。紧接着♂◇,科通芯城遭沽空机构狙击⊿⌒⌒,多喜爱股价也开始一路下跌♂。

                                          与此同时∴π,作为中国经济最发达的四个省份之一♂⊙π,浙江省以上市和并购重组为核心的“凤凰行动”已开展了一年半的时间⊿,浙江国资启动的并购重组则成为这场行动的“排头兵”∵。

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                                          “这是城投行业普遍面临的问题♂♂⊿,要在短期改变财务数据没那么容易□□。”该保荐人士认为∵,如果是民营企业♀┊,面临着如此高的负债和较低的毛利率□┊,其资金链预计将难以维持⊿。

                                          城投借壳上市被否 监管直指现金流和内控问题王力凝10月16日∴⊙□,浙江省建设投资集团股份有限公司(以下简称“浙江建投”)旗下的华营建筑(1582.HK)成功登陆香港联合交易所┊。但是┊,浙江建投在A股谋划的借壳上市却走得并不顺利⌒⊙□。

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                                          不久前♂,证监会上市公司并购重组审核委员会否定了多喜爱(002761.SZ)和浙江建投的重组方案π⊙。2019年4月∟◇↑,浙江建投以12.53亿元入主多喜爱♂,成为其第一大股东□。随后浙江建投计划将基建业务整体注入上市公司⊿⌒,并将剥离多喜爱原有家纺业务▽。

                                          多喜爱在招股书中提到?☆,两个项目的实施将有助于公司进一步完善营销网络π♂⊙,强化渠道优势┊⊙,提高信息化管理水平▽,落实品牌发展战略﹡,巩固业内领先地位∴⊙∟,增强公司核心竞争力☆◇。2015年至2018年♂↑□,多喜爱的营业收入分别为5.96亿元、6.70亿元、6.81亿元、9.03亿元↑,但是净利润却并没有明显提升▽﹡,分别为3725万元、2148万元、2314万元、2778万元π﹡。

                                          知情人士称﹡∵,此前浙江建投对重组成功很有信心∟↑?,所以此次被否有些措手不及∴。现在公司正计划对资产进行重新整合↑⊙☆,从而使相关财务指标符合监管要求☆∟。

                                          作为浙江省国有资本运营有限公司的全资子公司∴□,浙江建投这次资产重组也被市场看做城投上市的典型案例□⌒。在今年多家城投公司加快资本市场运营的背景下⌒┊,曾经“政企不分”或严重依靠政府的城投公司要完成上市财务指标♀☆,或面临不小的难题♂♂▽。

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                                          在已经斥资12亿元购买多喜爱控股权的情况下〇,浙江建投的借壳上市之路显然已无回头之路△∴♀。一位不愿具名的券商保荐代表人告诉本报记者⊿〇,从营业收入和净利润上看♀,公司的财务状况似乎不错☆☆,但是资产负债率高达90.22%☆,而且负债主要以流动负债为主∵,短期偿债的压力比较大♀。应收账款达225亿元⊙▽,且毛利率只有5%⌒,另外最新的经营现金流-52.38亿元⊿△,可能存在长期通过大规模举债维持正常经营♀┊□,5%的毛利率甚至低于借贷利率♀∟,高额负债能否完全覆盖利润存疑?△。

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                                          2019年4月12日△〇,浙江建投公告通过协议转让的方式受让取得陈军、黄娅妮持有的多喜爱29.83%的股份△?△,转让的价款合计约为12.53亿元∵♀∴,转让价格为20.59元/股?π∵。

                                          尽管如此□,这一重组方案未能获得证监会核准⌒π,主要原因有两个:一是标的资产负债率较高♂△,经营性现金流和投资性现金流持续大额为负π□♀,持续盈利能力和流动性存在不确定性♀⊙,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》相关规定∴。第二﹡,标的资产内部控制存在较大缺陷∴?π,会计基础薄弱⊙▽┊,不符合《首次公开发行股票并上市管理办法》相关规定♀◇π。

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                                          上市之后☆◇π,多喜爱并没有专攻主营家纺业务♂☆♀,2017年多喜爱开始布局互联网领域∴,并确定了“家纺+互联网”的双主业发展战略∟,先后成立了甘肃爱彼利科技有限公司☆,向金融机构提供获客平台系统、资产管理系统业务;合资成立北京天天爱看科技有限公司♀〇♂,主营数字流量营销∵。随后♀♀∴,多喜爱还成立了江苏苏州小玉米网络科技有限公司、江西萍乡夏夏电子商务有限公司♀?△。

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