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                                                                流动性投放有望加码-新闻舆论工作座谈会

                                                                2019年12月14日 5:05 来源:新闻舆论工作座谈会 编辑:河北快3APP

                                                                河北快3APP

                                                                【普京回应禁赛】

                                                                除平抑税期高峰扰动的考虑之外♂∟,下周一会有一笔MLF到期⊙。届时♂π∴,央行若续做MLF↑,可能将拉开年底流动性投放大幕☆∵,逆回购操作重启也可能是大概率事件◇♀♂。从往年情况看♀,一旦流动性投放大幕拉开∟▽□,规模可能会相当可观⊿▽。央行流动性投放和年底财政库款释放形成的流动性供给规模♀∴,可能是万亿元级别⊿。

                                                                截至12月13日⊙,公开市场逆回购操作已连停18个工作日◇〇,追平今年最长停摆纪录♂﹡♂。临近年底⊙π□,资金需求趋旺、扰动因素趋多□♂∴,年底流动性投放大幕有望拉开⊿☆。下周中期借贷便利(MLF)到期和税期高峰来临可能将充当“催化剂”﹡,央行流动性投放和财政库款释放♂,形成的供给规模可观﹡♂⊙。在降低社会融资成本导向下△┊,明年降准、调降政策利率将继续〇。

                                                                河北快3APP

                                                                另一方面⊙,月中税期因素扰动将至〇。进入中旬〇┊↑,税期高峰将至□♀,税期因素对货币市场影响将会变得更加明显↑。13日∵,货币市场利率普遍反弹♂,表明短期资金面已出现收紧迹象?◇∟。以往∴∴,在临近税期高峰时点时⊙?◇,央行通常会集中开展大力度流动性投放⊿。

                                                                这一局面很可能不会持续太久⊙♂?。

                                                                一方面◇↑△,跨年流动性压力开始显现┊。11月下旬以来□,资金面虽松◇♂,资金利率走低∵?,但主要体现在短期限、不跨年资金上〇。随着跨年资金需求渐增◇⊙,跨年利率率先反弹π。

                                                                今年底明年初♀﹡⌒,有望迎来一段相对集中的流动性释放期△∴□。当然□,规模可能不会像去年那般显著☆△▽。在一段集中大力度投放后?,新一轮短期流动性可能回笼⊙♀♂。

                                                                明年1月央行降准可能性似乎更大一些☆♂π。为应对监管考核等因素造成的年末流动性短时波动◇↑π,央行用公开市场操作手段足矣?,但面对春节前现金流出、年初信贷投放形成的大额流动性需求▽,降准效果或许更好▽⊿▽。最近几年□∟π,春节前央行均有降准或“临时降准”等动作﹡⊿。

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                                                                年底流动性投放大幕有望拉开◇┊〇,时点可能是下周△◇〇。

                                                                根据往年经验┊〇,进入12月下半月▽⊙△,跨年资金需求会继续显现⊿♂△,货币市场年末效应将更趋明显﹡↑〇,预计央行会适时加大流动性投放力度♂△。

                                                                在年底这轮资金投放过后◇π∵,明年1月仍是央行实施流动性操作重要窗口期⊿∵。春节在1月﹡﹡﹡,考虑到2019年财政支出节奏前移⊿☆⊿,年底财政投放力度可能会不及往年↑▽▽,要填补节前大额流动性缺口∴⊿△,离不开央行流动性投放?⊿〇。

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                                                                年底资金需求旺、扰动因素趋多⌒△,资金面易紧难松▽∴,是央行开展流动性投放高发期♀☆。然而♂↑,自11月20日算起◇,央行已连续18个工作日未开展逆回购操作〇☆⌒,如下周一央行仍不恢复操作△,那么〇∵,将创2019年以来新的连续停摆时长纪录⊙□⌒。

                                                                推荐阅读:孙宇晨回应被封号